На мировом рынке на этой неделе оказалось больше продавцов, чем покупателей. Все было более менее спокойно, пока не вышел Марио Драги с очередной своей скучной лекцией. Вроде и в этот раз профессор не сказал ничего особенного, все было в рамках ожиданий. Разве что некоторые горячие головы ждали дальнейшего снижения ключевой ставки, но консервативный глава ЕЦБ не тот человек, который будет рубить с плеча. При этом, он даже не дал надежду на любые подобные действия в начале 2016 года. В итоге, с одной стороны рынки акций приступили к распродаже, а с другой – евро вылетело существенно вверх относительно доллара. В результате, индекс S&P500 откроет пятницу на отметке 2049 пунктов, потеряв более 1% за один день. Потери европейских индексов были в разы больше. И теперь все будут ждать голоса ФРС и их декабрьского решения, которое может обеспечить реванш доллара на валютном рынке.
Не скучно было и на рынке нефти. Все веселее проходило в рамках ожидания заседания ОПЕК, которое намечено на 4-е декабря. С одной стороны, падение цены не радует никого из этих товарищей. С другой, снижать объемы добычи невыгодно, потому что к росту цены это может и не привести (американцы плевать хотели на сборы этих товарищей и продолжают колбасить) и крупнейшие поставщики продолжают бороться за рынок. В результате и получаются комические ситуации, когда представитель Ирана сначала запускает ралли словами о том, что страны ОПЭК договорились ограничить добычу, а потом запускается обратный процесс, когда выясняется, что согласились на это почти все, кроме крупнейших, например Саудовской Аравии. В общем, страны ОПЕК играют с друг другом в игру, кто самый умный, а значит договоры в такой среде мало к чему приходят даже тогда, когда удается договориться.
Украина живет в радостном и трепетном ожидании прилета Байдена, которого давно следовало бы позвать на царство, но вряд ли такие изменения в Конституции прошли бы в украинском парламенте. Перед его приездом начали происходит замечательные события, все вместе позволяющие ожидать, что риски для программы МВФ, связанные с традиционным всплеском популизма в парламенте, теперь вокруг налоговой реформы и бюджета, останутся не реализованными. Пока рынок еврооблигаций не сильно боится срыва программы. Более того, впервые с 2013 года кривая доходности суверенных бумаг привела нормальный вид, когда доходности росту по мере продвижение к длинному концу кривой. В то же время, именно из-за наличия таких рисков доходность украинских еврооблигаций остается выше аналогичных по сроку бумаг таких стран как Шри-Ланка или Габон.
Валерия Гонтарева вернулась в Украину и гривна сразу начала вести себя прилично. Украинская валюта укрепилась не только на межбанке, но и на черном рынке. Занос там оказался именно заносом, который случается на резких поворотах. В итоге, межбанковская гривна ушла к уровню в 23 гривны за доллар, черный рынок подошел вплотную к 24 гривнам за доллар (а добегал почти до 26). Как всегда, когда точно ответа о причинах движения нет, все начинают говорить, что Нацбанк режет заявки. В то же время, объем торгов на межбанковском рынке свидетельствует о том, что его не очень ограничивают, а поведение гривны на черном рынке показывает, что дефицита валюты также не наблюдается. И движения валюты, судя по всему, больше связаны с динамикой закупок импортной техники и платежей таможне и налоговой (официальных), проводимых в гривне. Перед новым годом украинцы, традиционно, в разы увеличивают покупки разного рода заморских приборчиков, что не может не сказать на все еще очень слабо ликвидном валютном рынке. И не зря именно с ними нынче встречаются высокие чины из Нацбанка.
Так что до нового года скучно не будет. Потом, судя по всему, тоже. Хотя загадывать на более длительную перспективу нынче очень опасно. Вот никто и не загадывает. Рынок акций пребывает в болоте, и хоть уже игроки поняли, что с биржами ничего страшного не случится и здравый смысл победит. В то же время, объемы торгов от этого не растут, равно как и ожидания участников рынка. Индекс УБ откроет в пятницу на отметке в 711 пунктов. В рынке облигаций не происходит вообще ничего. Разве что все тот же НБУ построил кривую доходности гос бумаг. Которая, в отличии от кривой еврооблигаций, сохраняет инверсионный вид. Впрочем, покупателей длинных бумаг под 15% вряд ли находится много. Если есть в принципе.
PS
“A wise man can learn more from a foolish question than a fool can learn from a wise answer.”
Bruce Lee
В обзоре представлено мнение исключительно автора, которое может отличаться от официальной позиции компании и самого автора по вышеуказанным вопросам. Соответственно, представленная в обзоре информация не может трактоваться получателями рассылки и представителями СМИ как публичная и официальная. Для получения экспертного комментария по интересующим вас вопросам, просьба обращаться в пресс-службу Dragon Capital по тел. (044) 490 71 20 или по email: pr@dragon-capital.com.
____________________
Fursa Sergii
Fixed Income Sales
36D Saksahanskoho Street
Kyiv 01033 Ukraine
Tel: +380 44 490 7120
Tel: +380 44 281 2727
Mob: +380 50 446 8979
Comments are closed.